Le mois a commencé très positivement, surtout au Canada. L’indice S&P/TSX a même atteint un sommet historique le 28 janvier. Mais la fin du mois a été plus agitée : une chute soudaine des prix de l’or et de l’argent a entraîné une forte baisse du marché canadien, qui dépend beaucoup du secteur des matériaux.

Même après cette correction :

• L’or termine le mois en hausse de 15,6 %

• L’argent termine en hausse de 43,3 %

• Le pétrole Brent grimpe de 13,6 %

Ces hausses importantes des métaux précieux (en partie liées à la spéculation) et la baisse du dollar américain ont été perçues comme un signe d’inquiétude des investisseurs face :

• à l’indépendance future de la Réserve fédérale américaine (Fed),

• à la politisation des décisions économiques,

• et aux tensions géopolitiques croissantes.

L’annonce de la nomination de Kevin Warsh pour remplacer Jerome Powell à la tête de la Fed a calmé les marchés. Warsh est perçu comme plus strict face à l’inflation, ce qui rassure les investisseurs.

📈 Performance des marchés

Malgré la volatilité de fin de mois, les principaux marchés ont progressé :

• 🇨🇦 S&P/TSX (Canada) : +0,84 %

• 🇺🇸 S&P 500 : +1,42 %

• 🇺🇸 Nasdaq : +0,97 %

• 🌎 MSCI Monde : +1,70 %

• 🇪🇺 MSCI EAEO : +3,22 %

• 🇯🇵 Nikkei : +5,54 %

• 🇨🇳 MSCI Chine : +5,52 %

Les obligations canadiennes ont aussi légèrement progressé.

🇨🇦 Situation économique au Canada

Le contexte reste fragile.

• Inflation : 2,4 % (légère hausse)

• Croissance économique faible, avec un risque de PIB négatif au 4e trimestre 2025

• Ventes de maisons en baisse

• Chômage en hausse à 6,8 %

• Banque du Canada : taux maintenu à 2,25 %

Les entreprises investissent peu et embauchent avec prudence. Les consommateurs sont également plus prudents.

👉 Le Canada entre en 2026 avec une croissance faible et plusieurs incertitudes, notamment liées aux relations commerciales avec les États-Unis.

🇺🇸 Situation économique aux États-Unis

L’économie américaine reste solide :

• PIB du 3e trimestre : +4,4 %

• Inflation : 2,7 % (stable et sous contrôle)

• Inflation de base en baisse

• Taux de chômage : 4,4 %

• Fed : taux maintenu entre 3,50 % et 3,75 %

La consommation demeure forte, surtout chez les ménages à hauts revenus. Cependant, la confiance des consommateurs chute fortement, signe que tout n’est pas parfait.

👉 Les États-Unis abordent 2026 en meilleure posture que le Canada.

🌎 Autres régions

Europe

• Croissance modérée mais meilleure que prévu

• Inflation revenue à 2 % (objectif atteint)

• Espagne et Portugal en tête

Royaume-Uni

• Croissance positive

• Inflation encore élevée à 3,4 %

Chine

• Croissance annuelle solide (4,5 %)

• Immobilier toujours en difficulté

• Forte performance des exportations

• Excédent commercial record

Japon

• Hausse des taux à 0,75 % (plus haut en 30 ans)

• Forte volatilité sur les obligations

• Dette publique très élevée (240 % du PIB)

⚠️ Contexte géopolitique

Le mois a été particulièrement tendu :

• Intervention américaine au Venezuela

• Escalade des tensions avec l’Iran

• Dossier du Groenland

• Nouvelles frictions commerciales Canada–États-Unis

• Discussions stratégiques entre le Canada et la Chine

Ces événements expliquent en partie la nervosité des marchés et la flambée des métaux précieux en début de mois.

🔎 À quoi s’attendre maintenant ?

Points positifs

• L’économie américaine est forte.

• L’inflation mondiale est globalement sous contrôle.

• Plusieurs marchés boursiers demeurent en tendance haussière à moyen terme.

• Le Canada reste performant sur un horizon plus long.

Points de vigilance

• Croissance canadienne faible.

• Tensions commerciales entre le Canada et les États-Unis.

• Incertitude politique aux États-Unis.

• Contexte géopolitique instable.

• Volatilité possible des matières premières.

🎯 En résumé

Janvier 2026 a été un mois intense : forte volatilité, tensions politiques, mouvements spectaculaires des métaux précieux. Malgré cela, les marchés mondiaux ont terminé le mois en territoire positif.

L’économie américaine montre une belle résilience. Le Canada, lui, avance plus prudemment et dépendra beaucoup des négociations commerciales et de l’évolution des matières premières.

Les prochains mois devraient rester marqués par :

• de la volatilité,

• une attention accrue aux décisions des banques centrales,

• et un suivi serré des relations commerciales internationales.

L’année commence avec des bases économiques relativement solides, mais dans un environnement politique et géopolitique fragile.