En gros, en novembre 2025, les marchés ont fait le yo-yo : beaucoup de stress au milieu du mois, puis un rebond à la fin, mais pas pareil pour tout le monde. Aux États-Unis, les investisseurs ont eu peur des énormes dépenses des entreprises liées à l’IA, et ça a tapé surtout le secteur techno : le Nasdaq a perdu 7% sur une semaine avant de rebondir de 5%, mais il finit quand même le mois en baisse. Pendant ce temps, le Canada a mieux résisté et le TSX a même terminé sur des records.
Ce qui s’est passé sur les marchés (novembre)
Actions (bourses)
Canada : S&P/TSX +3,86% (super solide)
USA : S&P 500 +0,21%, mais Nasdaq -1,45% (tech plus fragile)
Asie : Japon -4,11%, Chine -2,46%
Obligations (taux)
Le taux US 10 ans a continué à baisser (donc les obligations montaient).
Au Canada, les obligations ont un peu monté aussi (+0,27%).
Matières premières
Or : en hausse, mais sous son record d’octobre.
Pétrole Brent -3,98%, et ça continue une baisse commencée il y a environ un an.
Canada : économie “ok sur papier”, moins cool en vrai
Le PIB du T3 surprend à +2,6% annualisé, mais surtout grâce aux dépenses publiques et à une baisse des importations.
Dans la vraie vie, c’est plus mou : consommation en baisse, investissements des entreprises plus faibles, et ventes au détail -0,7% en septembre.
Inflation : globale à 2,2% en octobre (grâce à l’essence), mais l’inflation “de base” remonte à cause de services (téléphonie, assurances, loyers).
Point important à surveiller : décision de la Banque du Canada le 10 décembre.
États-Unis / Europe / Asie : signaux mixtes
USA : début de novembre compliqué à cause d’une fermeture du gouvernement qui a retardé des données. Les consommateurs ont l’air plus pessimistes (confiance en baisse).
Zone euro : inflation plutôt “comme prévu”, mais Allemagne remonte à 2,6% en novembre.
Chine : l’activité ralentit (indices sous pression).
Japon : PIB T3 -0,4% (exports et immobilier en baisse).
À quoi s’attendre bientôt (décembre et court terme)
Le message principal : malgré la volatilité, les marchés peuvent finir 2025 en bonne forme, mais l’économie en dessous a l’air plus fatiguée, surtout au Canada.
Décembre = gros test sur les ventes au détail : comme les consommateurs sont plus prudents, on va regarder si Noël tient bon ou si ça craque.
Taux d’intérêt : les marchés ont réagi positivement à des signes d’emploi plus faible aux USA car ça laisse espérer une baisse de taux de la Fed (idée qui a aidé le rebond).
Canada vs USA : le TSX a été meilleur récemment, mais la croissance canadienne ralentit avec les tensions commerciales/tarifaires non réglées avec les États-Unis.
Tech/IA : ça peut continuer à bouger fort (très sensible aux attentes et aux grosses dépenses), donc le Nasdaq peut rester plus “nerveux”.
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